医美行业（二）：美丽创造蓝海

    由于安全性高、创伤小等因素，非手术类微创医疗美容项目和轻医美项目更容易被消费者接受。近年来，非手术类医美学表现非常出色，市场收入和增速都大大提高。数据显示，2018年全球医疗美容治疗总量为2326.63万例，比上一年有所减少，其中，手术治疗次数为1060.72万例，比上年下降0.6％，而非手术治疗次数为1265.91万例，同比增长10.4%。

非手术类注射项目受热捧

    中国医美市场规模由2012年的298亿元增长至2019年的1769亿元，年复合增长率达24.9%，行业增长令人瞩目。在众多医美项目中，非手术类的注射项目广泛应用，市场规模几乎占该行业的60%，其中玻尿酸注射最受欢迎，占比66%，其次是肉毒素注射，占比33%。

    随着医学美容行业规模的不断扩大，其市场逐渐渗透到年轻群体和下沉市场，大众化趋势利好中低价位产品。数据显示，2019年中国医疗美容消费者的平均年龄为24.45岁，其中25岁以上的消费者超过50％。 2019年，新一线城市的消费者用户比例首次超过一线城市，达到40％，比一线城市高出5个百分点。三、四线城市已经进入市场教育阶段，并有望在未来成为最大的医学美学增量市场。这一部分消费群体中，多数消费者对产品价格较为敏感，使得行业不再局限于高端消费，而是趋向平价、大众化，价格成为行业竞争的重要因素。随着医学美容的普及，消费者对平价产品的需求增加。消费者对轻医学美容可接受的价格范围内，3000元及以下的比例最大，达到28.6％，并且只能接受10000元以下的消费者占比超过70%。

玻尿酸应用广泛

    玻尿酸用途众多，应用市场广泛。其中主要在注射填充及水光针两大板块表现突出。两者功效区别主要是分子大小与交联度程度不同导致的。用于注射填充的通常使用高分子玻尿酸来填充塑性，包括隆鼻、垫下巴、丰太阳穴、丰额、丰面颊等方面。水光针使用小分子玻尿酸来进行皮肤护理，其能补充真皮层缺失的水分，以及修复受损肌肤，起到保湿嫩肤的作用，且小分子玻尿酸交联度低或无交联，降解较为迅速很容易被分解吸收。除此之外，近年来玻尿酸还被用于突出自身个性点，如打唇珠、丰苹果肌以及卧蚕再造等。

瘦脸和去皱正在推动肉毒素市场

    肉毒素用于去除局部皱纹，且使用频率高。肉毒素是由革兰染色阳性厌氧芽胞肉毒杆菌在繁殖过程中产生的一种有毒蛋白质，具有很高的神经毒性。肉毒素能抑制周围运动神经末梢突触前膜乙酰胆碱释放，阻断神经与肌肉之间的信息传递，从而导致肌肉松弛麻痹。因此，其在医学美学领域的主要用途是缓解肌肉痉挛和皱纹。 如今，随着"价值经济"的强劲崛起，肉毒素市场在大潮流中顺势增长。

    放眼全球，Botos在国际市场上表现抢眼，拥有全球最高的市场份额，市场占比74%。此外，英国的Dysport同样具有较高的全球市场份额，占比15%。韩国的医学美容行业相对发达，本地品牌已经成熟，竞争力也较强。在韩国肉毒素市场上，在Neuronox产品的领导下，Meditox自2009年以来一直在韩国占有近40％的市场份额，其中韩国市场占有最大的市场份额。

    数据显示，2018年中国肉毒素市场规模为64.6亿元，2008年至2018年的年复合增长率为15.5%，行业增长可观，预计未来几年将保持以往的增长态势。但目前，国内通过非正式渠道出售的肉毒素产品很多，行业鱼龙混杂的现象明显。数据显示，在国内市场上出售的玻尿酸和肉毒素类中，有70%是由假货和水货构成，实际年消费量是正规产品的5倍，长此以往，行业面临信任危机，难以实现可持续发展。

    国内肉毒素的审批过程复杂，需要8至10年的时间。肉毒素按照我国生物制剂的标准进行药品和备案和注册。其中注册环节需要递交资料和现场核查后递交国家食药监局药品审评中心，申请进行三期的临床实现，生物制剂因含有生物活性成分在临床Ⅰ-Ⅲ期的审评比化学药的审评更加缓慢。之后再申报，通过现场核查等步骤后才能获批。目前国内仅批准三种注射用A型肉毒毒素，分别为国产衡力、美国Botox和英国Dysport。

开启抗衰新概念

    线雕技术是指在皮肤上植入特殊的美容线以刺激皮肤增殖胶原蛋白，从而达到改善皮肤松弛的目的。线雕是一种面部提升技术，是一种介于手术和非手术之间的微创技术。传统的除皱手术通常使用皮下剥离、切除多余的皮肤再缝合以达到治疗效果。线雕技术利用可吸收的蛋白质组成线，然后植入到需要提升的部位，通过线体的提拉，从而改善皱纹、松弛等现象。与当前其他除皱技术相比，线雕着重于表皮层和真皮层的整体抗衰老，结束后立即可看到效果。

    中国现有的线雕市场不到5亿元，对标国外市场，国内还有10倍以上的增值空间。上文数据显示，2019年非手术面部年轻化项目约占5%，假设线雕项目占非手术面部修复项目的10%，线性雕塑项目的总市场空间为3.6 亿元。2019年，美国有33.4 万例非手术面部提升项目，同前一年持平，市场规模为9.2亿美元，人口渗透率为0.1%。鉴于中国的市场人口比美国的消费人口年轻，因此非手术面部提升的需求高于手术面部提升的需求。