铜行业（二）：铜市场增长有保障，国内铜业企业需由大转强

    铜作为具有战略意义的金属资源对社会工业发展和世界各国资源部署都有着重要的影响。当前，中国成为最大的精炼铜生产国和最大铜消费国，严重影响世界铜行业的发展。但国内铜冶炼产能在过剩的情况下仍在盲目扩张，加剧产能过剩，严重制约国内铜行业的健康持续发展。

全球铜冶炼产能过剩，国内增量显著

    放眼全球，铜冶炼产能早已出现产能过剩现象。从全球的开工率看，2017年前全球精炼的开工率保持在75%左右，而随着市场对铜资源需求降低，计划的产能无法如期消纳。与此同时，全球尤其在中国的冶炼产能扩产速度并未放缓，导致冶炼开工率下滑，目前在70%左右。各企业的扩产加大对材料的采购，采购竞争十分激烈，使得行业加工费处于较低位。铜冶炼产能长期过剩，加工费维持在偏低的水平。

    以中国为代表的铜冶炼产能增长显著。自本世纪初开始，国内铜冶炼产业发展迅猛，产量增长近200%，快速释放的产能见证了国民经济增长，但是在发展的同时存在产能大水平低、核心竞争力不足、结构性矛盾等问题。截至2019年，国内精炼铜年产能已达1259万吨，行业投资同比增长40.9%，预计2021年精炼铜将达到1422万吨。值得我们关注的是行业产能利用率仅为77%，增加的产能有一部分将成为负担。另一方面，我国铜矿资源储量仅占世界的4%，近年来，随着铜矿资源经济可采储量持续下降，铜精矿自给率由2000年的43.25%，下降至目前的22.8%，国内资源保障能力严重不足，对外依存度进一步扩大。

我国铜材市场概况

    着眼中国铜行业的产能与消费量，无论是以往还是现在都是拉动全球铜市场发展的中坚力量。国内经济进行结构性调整，对铜的市场需求存在一定的波动，需求增速明显放缓，这对全球铜消费量产生较大的影响。2014年之前我国铜加工材产量呈现较快上升趋势，进入2015年之后行业内部淘汰部分落后产能，不断朝向高端、高附加值发展，同时不少企业面临并购或关停的局面，行业格局得以优化。另外2016年以来由于房地产市场竣工周期延长以及家电行业需求增速放缓，总体上看铜材需求进入稳定期。

    从铜加工材的细分市场看，铜线是市场应用最多的一类，产量有817万吨，其次是铜管和铜棒。受益于下游需求稳定，并保持平均线以上的速度增长，铜行业的增长量值得期待。

    在国内铜的终端消费市场中，传统电力占据最大比重，占比49%，是决定铜消费量的主要因素，因此，国内电力投资对铜市场具有加大的影响，占比其次是空调制冷和交通运输。

我国铜市场稳定增长有保障

    铜传统消费领域稳定有进。铜传统消费领域用量大，是决定铜消费量的主要因素。今年电力电网投资继续发挥逆周期调节作用，1-9月份，全社会用电量5.41万亿千瓦时，同比增长1.3%，比上年同期回落3.1个百分点；全国发电设备累计平均利用小时2758小时，比上年同期减少98小时，降幅3.4%；1-9月份，全国新增装机容量7224万千瓦，比上年同期多投产769万千瓦，增幅11.9%；全国主要发电企业电源工程完成投资3082亿元，同比增长71.5%，比上年同期提高65.5个百分点。

    空调消费领域表现稳定。数据显示，8月总产量同比增长3.32%，总销量同比增长2.78%，销量增长主要靠出口拉动，出口同比增长7.49%，后期随着家电需求市场增长，空调内需量有望上升。

    汽车领域提供动力，特别是新能源汽车市场。数据显示，10月我国汽车产销分别完成255.2万辆和257.3万辆，同比分别增长11.0%和12.5%。汽车市场产销形势持续向好，上个月继续保持同比高速增长势头。另外值得一提的是，新能源市场表现突出，新能源汽车产销分别完成16.7万辆和16万辆，同比分别增长69.7%和104.5%。其中，纯电动汽车是新能源汽车的最大细分市场，产销量分别占比84.4%和83.1%。

    新能源领域是我国铜消费新增长点。报告显示，纯电车、插电混动车、混动车、燃油车的单车用铜量分别为83千克、60千克、39千克、 23千克。按照我国《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，到2025年新能源汽车新车销量占比25%。尽管当前新能源汽车领域用铜量相比传统行业偏小，但增速较快，随着基数增加，未来几年将成为拉动铜消费增长的主要力量之一。

    房地产的竣工量和老旧小区改造均能拉动铜的需求市场。房地产竣工主要使用装备线缆。今年一季度受疫情影响，地产竣工面积降幅较大。直到8月，下降幅度开始收窄。叠加过去两年开工面积和竣工面积之间的悬殊，房地产竣工面积增速有望反弹，拉动铜市场需求。

    老旧小区改造方面，供电线路改造和家电更新是铜的重要增长点。供电线路改造是老旧小区改造的重点之一，提供电缆新增量，提振铜消费。另外，老旧小区改造也带动装修、家电等行业发展，加速家电更新换代。今年4月份国务院常务会议确定今年各地计划改造城镇老旧小区3.9万个，比去年增加一倍。根据住建部的信息，今年1—9月份，全国新开工改造城镇老旧小区3.41万个，占年度计划任务小区数的86.7%，较8月末提高了16个百分点。随着改造项目的推进，对铜消费的拉动效果将逐渐显现。

    国内铜业企业大而不强，产能过剩、产品同质化严重，缺乏高水平、高附加值的专业团队，导致在国际竞争中始终处于劣势地位。所以，国内企业在扎实的行业基础上向高水平、高附加值以及专业化发展，打造企业生产特色，才能使我国铜材企业发展进入良性循环。

了解更多：

铜及铜制成品

https://www.globalmarketmonitor.com.cn/reports/212544-copper-and-copper-manufactured-products-market-report.html

铜箔

https://www.globalmarketmonitor.com.cn/reports/202784-copper-foil-market-report.html

定制报告

https://www.globalmarketmonitor.com.cn/request.php?type=9&rid=0