磷酸铁锂重拾信心，行业格局逐步优化

发布时间：2021年01月13日

磷酸铁锂（LFP）材料是我国新能源汽车发展中最早采用的动力电池技术路线，其主要优点是丰富的原材料资源低、成本低、良好的电池安全和循环性能，其主要缺点是电池比能量低。在过去的几年中，三元电池的装机容量从2016年的23%增加到2019年的62%，而磷酸铁锂电池的装机容量从72%降低到32%。

然而在今年11月，磷酸铁锂电池的累积比例达到40%，十一月的装机容量达到4.71 GWh，比上10月大大增加，增幅达95.%％，市场份额达到44.45％。12月30日，磷酸铁锂生产商每吨上涨1000元，涨幅近3%。供应紧张，市场供不应求。

补贴效应弱化，低成本的磷酸铁锂重获竞争力

新能源汽车补贴对能量密度和续航里程有要求，能量密度越高、续航距离越长，相应的补贴就越高。在补贴政策的引导下，高能量密度的三元电池普及率迅速提高，乘用车中的磷酸铁锂迅速落寞。与2018年相比，2019年3月宣布的补贴政策大幅下降，动力磷酸铁锂电池的装机容量在2019年有所恢复。在新能源专用车和客车领域，磷酸铁锂电池已经开始升温，装机容量大大增加。2020年4月23日，四部委继续出台政策，将补贴政策期限延长至2022年底， 2020年到2022年分别比上一年减少10%，20%和30%。目前，乘用车中单台车辆的最高补贴较2018年的下降近6万元，补贴效果明显减弱。在后补贴时代，市场目光将回归成本效益，而具有成本优势的磷酸铁锂路线将重获竞争力。

自2020年以来，磷酸铁锂锂电池的装机率恢复，乘用车的比率已显著增加。数据显示2020年1月至7月，磷酸铁锂的装机量为6.69GWh，占29.4%，低于19年的33.8％。但是，根据月度数据，7月份磷酸铁锂的装机容量为1.7 GWh，占动力电池装机容量的34.56%，总体比例呈上升趋势。在2020年1月至7月的磷酸铁锂装机容量中，乘用车装机容量为16.3%，高于2019年的12.2％%；七月份，仍是客车的磷酸铁锂装机容量占比最高，达57%，乘用车的份额已增加至20.72%。在乘用车中，2020年1月至7月磷酸铁锂占比7.2%，高于2019年的6.5%，且七月份磷酸铁锂的比例增加到10.8%。总体而言，乘用车中磷酸铁锂的回暖趋势已经出现。随着下半年多个磷酸铁锂的爆款车型交付，这一比例将继续增长。

在政策及新能源汽车产品的共同推动下，预计到2020年全球电动汽车销量将达到280万辆，同比增长约30%。其中，中国和欧洲是全球最大的两个市场，预计分别占125万辆和120万辆。展望2021年，随着高质量供应的进一步增加，全球电动汽车销量将达到470万辆，同比增长约68%。欧洲市场由于二氧化碳排放量减少、补贴政策以及传统汽车工厂的加速电气化，预计销量将达到200万辆，同比增长67%。而在中国，随着动力电池的不断突破、与自动驾驶的协同发展以及消费者的态度转变，国内市场的销量预计将达到200万辆，比上一年增长约60%。

通信基站备用电源：铅酸落幕，铁锂登场

自移动通信行业发展以来，铅酸电池凭借成熟的技术基础、极高的性价比、较好的稳定性，以及完善的后端处理，受到通信基站领域的青睐，占据了90%以上的市场。而随着磷酸铁锂电池成本的持续下降，铅酸电池的备用电源受到威胁。从价格的角度来看，磷酸铁锂电池的价格是铅酸电池的两倍，但从成本的角度考虑，铁锂电池在基础储能领域的生命周期成本远远高于铅酸电池。因此我们认为，铅酸电池被替代是行业发展的必然趋势。随着5G基站的功耗显着增加，电力成本也大幅上升，基站对调峰调频需求强烈，铅酸电池较低的循环寿命和较慢的充电速度无法满足 5G 时代的需求，而铁锂电池在这方面为 5G 基站带来很大的经济性。

5G基站储能为磷酸铁锂电池提供确定性增量。此前，工信部信息显示，预计今年 5G基站的新增量为68万个，到2025年将完成760万个基站。若全国完成760万个5G基站，使用铁锂电池作为备用电源并进行削峰填谷时，每年的电力支出与使用铅蓄电池相比将降低194亿元。面对巨大压力的电费，铁锂电池作为协调基站高频峰值和谷值的重要性得以凸显。随着5G基站的布局，假设2020年到2022年磷酸铁锂电池的使用比例分别为50%，70%和80%，那么未来三年对铁锂电池的需求分别为7.2GWh、14.8GWh 和 22.1GWh。

从动力到基站，铁锂未来堪比星辰大海

从动力到基站，铁锂在动力电池的回暖的逻辑可证，在5G时代的通信基站的能量存储中也扮演着越来越重要的角色，铁锂正处于上坡阶段，但这并不是铁锂的上限。随着锂电池成本的持续下降，铁锂电池有望在大规模储能领域彻底打开配套空间，广泛应用于各个领域，未来铁锂电池市场无限，堪比星辰大海。

2019年磷酸铁锂行业格局稳定，行业走向集中

由于过去该行业长期供过于求，产品利润已逐渐下降。头部企业通过规模效应、客户忠诚度和历史经验逐渐在市场中占据上风，市场集中度呈上升趋势。国内磷酸铁锂市场基本稳定，集中度较高。经过一轮洗牌后，磷酸铁锂电池市场的集中程度显著增加，前三大市场占有率由2017年的76.8%上升至84.7%，现已形成了由宁德时代、国轩高科和比亚迪主导的一线梯队。