涤纶工业丝的主要增长动力：车用丝

    全球涤纶工业丝行业集中度持续提升，数据显示，行业排名前十的产能占比从2014年的64.1%上升至2018年的70.3%。全球前十大涤纶工业丝生产企业中，我国大陆企业占据6家。在日益集中的行业发展中，还有哪些市场机会值得我们关注？

    涤纶工业丝在众多行业得到应用，主要包括车用产品、输送带、土工布等，其中最大的需求市场当属车用丝，占总需求的40%，车用丝又包括帘子布和安全带。考虑到汽车工业的增长以及国内聚酯产品的渗透率不断提高，未来的汽车行业仍将是涤纶工业丝市场需求增长的主要来源。

    安全气囊、安全带和车胎帘子布是车用工业涤纶丝的主要用途。其中，安全气囊和安全带都属于汽车安全市场的产品，汽车安全市场的增长受到两个方面的驱动。一方面是汽车消费量的增长，另一方面是人们安全意识增强，单车配备量的提升。

汽车消费量维持稳定增长

    随着全球工业化持续深化，全球汽车产业方兴未艾，汽车产业是目前全球规模最大的产业之一。尤其是中国加入WTO以来，全球汽车产业更是得到了快速的发展。2010年以来，全球的汽车产量维持了3%至4%左右的稳定增长，2018年全球产量达到了9563万辆。中国的乘用车市场增速大幅高于全球市场，平均增速达到8%，为全球汽车市场的增长提供了重要动力，成为了汽车产业全球化生产中的重要一部分。但是，我国人均汽车保有量低。数据显示，2019年中国每1000人拥车量为173辆，仅为美国的五分之一，在统计的20个国家中排名倒数第四位，较发达国家保有量水平还有较大差距，长远来看全球汽车产量仍将维持稳步增长。

车用安全带需求高

    汽车安全带可起着缓冲作用，吸收碰撞能量，避免或减少对驾驶员和乘员的伤害程度。因此，其编制材料必须具有高强度、耐磨性、耐光性、不褪色和低湿度依赖性等特点。当前车用安全带丝以涤纶工业丝为主。涤纶工业丝不仅可以满足上述要求，而且在伸长率和价格方面比聚酰胺纤维具有明显的优势。因此，在上世纪80年代，差别化、功能型涤纶工业丝便逐渐取代聚酰胺纤维，并成为汽车安全带的主要面料。据统计，每辆5人座汽车的安全带重量约为0.9千克。 考虑到商务车以及20 座以下小型客车用量，平均每辆车所用安全带重量约为1.1公斤。1 吨涤纶工业长丝基本可以生产同样重量的安全带，我们测算，汽车安全带丝的需求量整体约在10.14万吨左右。

涤纶气囊丝渗透率不断提升

    气囊丝通常分为尼龙气囊丝和涤纶气囊丝，当前涤纶气囊丝渗透率不断提升。气囊织物特别是涂层织物通常使用尼龙66，涤纶工业丝织成的安全气囊不仅可以免除上胶工艺，还可以减少产品的重量和体积，同时它具有较低的回潮率和优异的透气性。另外，其原材料价格明显低于聚酰胺66，成本优势显而易见。

    过去三年，在全球经济下行和贸易摩擦背景下，全球汽车行业面临下行压力。2018年，我国汽车销量2808万辆，同比下滑2.8%；2019 年，我国汽车销量2576万辆，同比下降8.2%。但从被动安全系统市场来看，由于日益增强的安全意识，被动安全市场增速明显。2018年中国汽车被动安全系统产量1.19亿套，较2017年增长8.1%。预计到2025年，被动安全系统产量有望增长至1.89亿套，市场规模达到54.2亿美元。

单车配备量逐渐提升

    安全气囊在1980年代逐渐应用于民用车辆后，已成为汽车中非常重要的被动安全装置，安全气囊的数量已成为衡量车辆安全性的参数之一。目前，我国已经完成了正面的双安全气囊普及工作。在2018年7月实施的2018版C-NCAP中，增加了对侧气帘加分的技术要求。国内A级车中往往只配备2个正面安全气囊，而没有头部气囊和侧气囊的配备。但是，在车辆事故发生时，正面的安全气囊往往不足以对驾驶员和乘客进行全面的保护。头部气囊主要针对侧撞时乘车人的头部进行保护，它能有效地阻隔前排乘客头部直接撞向侧面的B柱和侧面玻璃；除了头部气囊外，侧气囊也是重要的保护配置，它可以有效地保护车内驾乘人员来自侧面撞击导致的腰部、腹部以及胸部外侧的伤害。

    目前，中国基本上实现了B级汽车配置5到6个安全气囊，但A级汽车安全气囊的配置一般在2到3个左右。未来，国内单车安全气囊配置数量将由原来的双气囊逐步演变为4气囊甚至6气囊发展。 随着安全意识的增强，单辆汽车所需配套安全气囊数目将不断增加，预计未来安全气囊的需求增速将领先汽车产量增速。特别是我国等发展中国家，安全气囊应用起步较晚，配置率仍处较低水平，行业仍存较大提升空间。

车用丝行业进入壁垒高，行业集中度高

    应用于安全系统的车用丝尽管占整车价值量甚少，但是对汽车安全性能有着重大影响，而且车用丝产业链的各环节认证要求严格，行业进入门槛高。海利得是全球车用丝龙头，是全球首家自主研发成功涤纶替代尼龙安全气囊丝的企业，目前市场份额超过60%，公司主要布局汽车气囊丝、安全带丝、帘子布等领域，行业地位十分突出。随着行业集中度日益提升，资源向头部企业聚集。

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