PVA行业回暖,头部企业值得期待

    聚乙烯醇即PVA,是由醋酸乙烯经聚合醇解而制成的一种水溶性聚合物,无毒无味,其性能介于塑料和橡胶之间,其性能表现取决于聚合度、醇分解度和粘度。聚合度越高,聚乙烯醇溶液的粘度、粘合性和成膜性能就越高,但水溶性和浆膜柔韧性较小,浸润性能会相应降低。聚乙烯醇凭借独特性质如强粘合性、薄膜柔韧性、耐油性、耐溶剂性、阻气性、耐磨性等,被用于生产如粘合剂、新型建筑材料、分散剂等产品,应用范围覆盖面广,包括纺织行业、建筑行业、医药行业、生物工程等领域。

行业集中度将提升,头部企业将率先受益

    受全球卫生事件的影响,聚乙烯醇供需两端受到冲击。但是行业的韧性较强,开工率从2020年初的60%增长至目前的90%,另外聚乙烯醇的价格于2020年的5月至6月触底反弹,之后整体保持向上增长。聚乙烯醇平均价格在2020年第二、三、四季度分为每吨9651元、9685元和11129元。疫情对行业格局产生一定的影响,淘汰了较为落后的企业,具有更强综合竞争力的企业被留下来,行业集中度有望提升,市场格局有望得到优化,有利于行业的高质量发展。市场正处于回暖阶段,头部企业有望率先受益。

消费结构向高品质功能化应用转变

    在生产初期,聚乙烯醇主要用于维纶的生产,但由于维纶纤维具有染色不均匀、刚性差、成本高、高温下不便操作等缺点,加上大量可替代的高性能合成纤维方兴未艾,聚乙烯醇在维纶行业的市场份额越来越小。随着生产技术的不断进步以及下游消费领域的多元化,聚乙烯醇工艺也得到改善,同时其下游消费结构发生较大的变化。全球24%的聚乙烯醇消费量用于聚合助剂,14%用于织物上浆,14%用于粘合剂,15%用于纸浆和涂料,总体消费结构相对分散。同样在国内,消费结构也较为分散,占比最大的是聚合助剂。

    我国在上世纪七十年代至八十年代开始引入了聚乙烯醇生产工艺,当时聚乙烯醇主要用于维纶纤维的生产中,以解决最基本的穿衣问题。随着国民经济的发展,高档纺织品、采油业、汽车、建筑用安全玻璃等行业逐渐兴起,对聚乙烯醇产品的需求大大增加。聚乙烯醇下游消费结构开始发生变化。到2015年,聚合助剂和纸浆在国内聚乙烯醇消费结构中分别排第一第二,比重分别为38%和20%。非纤维的聚乙烯醇消费量占总消费量的89%,维纶纤维的消费量占比下降至11%。

    下游需求分布广泛,市场增长受多方面的推动。近年来,我国聚乙烯醇消费量呈稳定增长态势。公开数据显示,21世纪初我国聚乙烯醇表观消费量约31.3万吨,2017年增加至69.6万吨。2005年以来,我国聚乙烯醇表观消费量增速一直在5%上下波动。预计纺织浆料和造纸等领域对聚乙烯醇的需求将持续下降,并且新增的需求量将逐渐转向更高质量的聚乙烯醇和下游新材料应用。但是,多数产品对聚乙烯醇的原材料质量有很高的要求,行业工艺壁垒较高。与国际巨头相比,我国采用电石乙炔法生产的产品竞争力较弱。因此,国内聚乙烯醇消费量未来呈爆炸性增长的可能性较小,有望保持5%至6%的增长速度。

全球聚乙烯醇产能较为集中

    当前,全球生产聚乙烯醇的国家和地区分布较为集中,以中国、日本、美国等为主要代表。全球聚乙烯醇的总产能约为18.88亿吨。2018年的实际产量约为139万吨。亚太地区的聚乙烯醇产量占世界总产量的85%以上,而中国是世界上聚乙烯醇产能最高的国家,2018年约为75.3万吨,贡献了全球60%的产能。国内西北低成本产能逐步实现供应替代。国内聚乙烯醇的主要生产企业包括安徽皖维、中国石油化工、台湾长春集团和内蒙古双欣等。在日本,主要生产企业则包括可乐丽株式会社、积水化学工业株式会社、合成化学工业株式会社等。

    另外,近年来,我国聚乙烯醇的出口呈现加速增长的趋势,整体出口形势乐观。出口量从2015年的8.4万吨增加到2018年的14.7万吨,年复合增长率达21%,预计目前的出口量占比已增加到约20%。

    当前,生产光学级聚乙烯醇膜的技术含量相对较高,全球仅少数几家企业具有批量生产能力,行业市场份额基本上由日本可乐丽和合成化学两家所掌握。作为世界上高端聚乙烯醇树脂原料的领先供应商,可乐丽已实现了从高端聚乙烯醇树脂,到偏光片用聚乙烯醇膜和聚乙烯醇膜表面处理的综合生产。目前可乐丽聚乙烯醇光学膜年总产能约2亿平方米,其中全球70%的偏光片用聚乙烯醇膜市场供应来自可乐丽,足以见得可乐丽在行业的主导地位。

    而在国内,仅有两家企业具备生产聚乙烯醇光学膜的能力,分别是长春化工和皖维高新,处于国内聚乙烯醇光学膜行业中相对领先的地位。其中,长春化工拥有两条聚乙烯醇生产线,经过多年的发展,企业产能占据国内总产能的较高比重;另外,皖维高新正在斥资修建新的乙烯醇光学薄膜生产基地,该项目竣工后有望实现每年700万平方米的产能,公司未来前景值得期待。


PVA薄膜

https://globalmarketmonitor.com.cn/reports/215179-polyvinyl-alcohol--pva--films-market-report.html

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